作为中国微逆企业代表，禾迈股份(688032.SH)上半年的总体出货表现对行业信心并不算友好。
8月29日，禾迈股份发布上半年财报数据显示，公司上半年总营收9.08亿元，同比下降14.78%；净利润1.88亿元，同比下降46.16%，为五年内首次出现上半年营利同比均降。
Enphase今年上半年的微逆出货同比锐减七成，再结合禾迈股份此业绩表现，潮电智库认为微逆行业告别高增长。
受欧洲地区第一季度去库存影响，禾迈股份上半年微逆销量61.42万台，同比下降30.57%。
即便如此，禾迈股份依然对全年出货量保持乐观。
禾迈股份证券事务代表处对潮电智库表示，今年三季度恰逢欧洲地区假期较多，出货量会延续第二季度的平稳状态，预计到第四季度会有显著增长，总体而言全年微逆出货量将超过去年。
除了欧洲，北美市场也是禾迈股份的重点拓展对象。由于美国IRA法案等政策影响，禾迈股份对于进入美国市场采用的方式是成立美国分公司和在墨西哥开设产线。
欧洲出货回归平稳增速
2022年的俄乌冲突让欧洲居民面临电价失控上涨，户用光伏性价比凸显，爆发式增长的微逆需求延续至2023年。
去年上半年，禾迈股份微逆销量高达89.18万台，但紧接着下半年就遭遇全行业库存高压。
艾罗、固德威等逆变器企业在近两年内纷纷入局微逆，光储大哥阳光电源也新推出适用于阳台场景的微逆新品，且这些企业的首要目标市场均为欧洲，可见微逆行业的内卷程度与日俱增。
相关统计数据显示，2022年，禾迈股份的德国市占率达30%，并且公司在去年就推出微逆新品贴合德国本土阳台光伏需求，已经优先受益。但除德国之外的意大利等欧洲国家补贴政策退行，接下来两年的市场需求增速较慢。
去年禾迈股份的欧洲营收占比总营收的42%，公司表示今年有望攀升至50%，同时海外市场的整体毛利率有望保持50%以上。
墨西哥工厂投产在即
美国是一个可开发容量巨大的光储市场，并且目前中国企业在美国出货量的占比还比较小，非常值得对此尽快布局。
公司总经理杨波表示，希望能够通过墨西哥产能入手，逐渐覆盖整个美国市场，然后再到拉美市场。
鉴于美国用户对于品牌的粘性大，市场准入门槛高，禾迈股份选择以“自有品牌+绑定大型渠道商”进入美国市场。在本土化准备方面，公司专门推出符合美国市场准入标准的微逆产品，并积极和头部户用光伏安装商展开合作。
禾迈股份于去年2月设立墨西哥禾迈子公司，公司墨西哥工厂将于今年下半年开始投产，主要生产微逆产品，届时将及时匹配美国今年的增量需求。
去年美国市场占公司总营收的比重约为9%，禾迈股份对潮电智库表示，美国市场的不确定性较大，但总体而言会比去年营收有所增长。
